力帆股份：汽摩并进 内外市场兼修

　　力帆股份上市后的首次年报透露，2011年公司汽车类和摩托车类等核心业务获得不同程度快速增长。但由于营业成本上升较快，营业收入与利润增长速度出现差异。

　　2011年，公司总计销售汽车整车11.67万辆，较上年增长71.85%，增速远超强同期行业销售增速。整车各细分车型普遍增长，基本型乘用车及交叉型乘用车增幅分别超过54.07%和147.12%，四驱运动型多用途车（SUV）销售多达0.8万辆。目前公司在埃塞俄比亚、乌拉圭等国另设独资汽车生产工厂，并在俄罗斯、越南等地另设合作方的汽车KD工厂，以从中国重庆工厂进口散件，运输到海外工厂展开装配的方式生产。其中，乌拉圭工厂项目设计年产能为4万台，目前主要组装生产力帆620、力帆520和力帆320三款车型，产品销售辐射到巴西及整个南美地区。

　　汽车类产品的销售很快快速增长，使公司汽车产品实现营收首次打破摩托车产品。汽车类产品实现营收47.36亿元，摩托车类产品为35.51亿元，分别占比营业总收入的54.88%和41.15%。2010年中期，汽车类占比总营收仅为36.09%。公司业务结构重心由摩托车类产品逐渐改向摩、汽并重、平衡发展。

　　2011年公司汽车和摩托车类产品营业利润率分别为17.35%和16.34%，较上年减少1.92和2.64个百分点。公司上述两项核心业务营业利润率在2009年达到最近5年峰值，其后2010年和2011年一路上行。营业收入与利润增长速度未能构建同步增幅，主要因为销售规模不断扩大以及原材料价格上涨造成公司营业成本较上年上升30.79%。

　　此外，公司筹措资金14.8亿元用作15万辆乘用车项目（二期5万辆）、摩托车生产基地建设以及动力基地等3个项目建设。2011年末期，摩托车项目已建设完成，乘用车和动力基地项目进度分别完成70.39%和92.27%。

　　摩托车及乘用车项目建设已完成后，公司汽摩整车产能将分别超过摩托车100万辆和整车10万辆，将需要有效减轻当前公司生产能力压力，为公司进一步提高汽车和摩托车产品市场份额创造良好条件。