滚动:四大因素引发力帆股份5.3亿公司债“爆雷”，离到期不足10天

原标题：四大身分激发力帆股份5.3亿公司债“爆雷”，离到期不足10天 根源：金色光

近日，力帆实业（集体）株式会社发布公告称，公司刊行的“16力帆02”债券到期全额兑付存在危害。

据披露，“16力帆02”公司债券于2016年刊行，为无保证债券，发行总额为11亿元，票面利率为5.94%，将于2020年3月15日到期兑付。停止3月5日，“16力帆02”公司债券余额为5.30亿元，债券利率为7.5%。

力帆股份称，受行业、疫情、诉讼等归纳因素影响，资金张罗面对多重清贫，根据今朝资金筹措情况，力帆股份以为该债券到期全额兑付存在不决计性。

而据国泰君安证券出具的《公司债券重大事项的临时受托办理事宜请示》体现，四大因素导致力帆股份本期债券到期兑付存在庞大不决计性，包罗公司业绩下滑、债务范围较大、多项债务到期面临诉讼、可用资金欠缺。

2019年预亏50亿，偿债才力远不及偕行

据力帆股份发布的《2019年年度业绩预亏通知》披露，公司预计2019年归母净利润为-49.81亿元，同比下降2068.77%，扣除非经常性损益事项后，公司业绩估计为-45.26亿元。

力帆股份称，受国内汽车行业大情形影响，以及资金求助的制约，公司汽车业务受影响，收入大幅降落。据产销快报阐发，2019年，力帆股份累计出产1.86万台传统乘用车、2888台新能源汽车和60.92万台摩托车，产量差别同比下降78.68%、71.12%和12.94%；累计销售2.25万台传统乘用车、3091台新能源汽车和60.85万台摩托车，销量别离同比下滑75.52%、69.49%和9.95%。

值得注意的是，2018年12月，力帆股份将旗下拥有汽车临盆天资的子公司重庆力帆汽车有限公司以6.50亿元的价钱转让给重庆新帆机械设备有限公司，生意对手的实际节制方是“造车新势力”北京车和家信息手段有限公司。目前，力帆股份旗下仅重庆力帆乘用车有限公司具有燃油车和新能源汽车的生产天资，并拥有15万辆乘用车的产能。

同时，力帆股份拟计提资产减值预备约21.25亿元，搜罗对不能充分利用的设备计提减值筹办约11.31亿元，对应收款项计提坏账预备约4.99亿元，对存货计提减值预备约2.96亿元，对收购重庆无线绿洲通信妙技有限公司形成的商誉全额计提减值预备1.99亿元。

另一方面，力帆股份的债务局限较大，而且主要由举动负债组成，将来偿债压力较大。截止2019年9月30日，力帆股份欠债总额为178.63亿元，个中活动欠债高达168.94亿元，占欠债总额的94.58%。

流动负债中，短期乞贷、应付单据及应付账款、其他应付款、一年内到期的非运动负债的账面代价离别为90.09亿元、27.27亿元、24.46亿元和23.65亿元，而同期力帆股份的勾当资产仅为86.41亿元，其中还包括难以迅速变现的13.80亿元存货和6.83亿元预支金钱。

终了2019年9月30日，力帆股份的资产欠债率高达78.40%，流动比率、速动比率分别为0.51倍和0.43倍。值得注意的是，在申万三级行业“汽车-汽车整车-乘用车”中，包罗力帆股份在内共有12家上市车企，资产欠债率的平均水平为65.78%，运动比率和速动比率的行业均值（整体法）则差别为1.14倍和0.98倍，可见，力帆股份的偿债才智显著弱于同行业其他上市公司。

诉讼缠身、现金流求助、信用评级下调，力帆股份怎样扬帆

2019年7月，力帆股份通知称，公司（含子公司）近12个月内未表露的涉及诉讼（仲裁）事情的涉案金额合计14.23亿元。11月7日，力帆股份称，公司累计诉讼（仲裁）金额新增8.07亿元，合计22.30亿元，上述金额均未考虑耽搁付出的利息及违约金、诉讼费等格外费用。

在力帆股份的债务诉讼中，涉案金额最大的案件为与海通恒信国际租赁株式会社（以下简称“海通恒信”）的公约纠纷，涉案金额高达7.40亿元。2019年12月，该案件已达成调停和议，力帆股份子公司重庆力帆汽车发动机有限公司（以下简称“力帆汽车动员机”）应当向海通恒信支付应收账款3.02亿元、资金占用利钱1.92亿元，共计4.93元，凭据分十六期的体式付出，第十六期的支付时候为2023年9月30日前。若力帆汽车动员机未能定期足额奉行付款任务，则力帆股份应向海通恒信支付应付款项3.58亿元及过期利钱，并支付自力违约金3141.36万元。

别的，凭证国泰君安证券前期现场检查了解的信息，力帆股份还存在可利用资金欠缺的情况。此前，力帆股份未能准时偿还近4亿元闲置召募资金，并已将大量募投资金用于永世增补举动现金。

2019年7月，力帆股份称，上次定增取得的闲置召募资金中暂时补充举动资金的3.79亿元已到期，但因公司流动资金角力告急，临时无法清偿至召募资金账户。据流露，这部门募集资金的主要用途为2亿元兑付承兑汇票、1.57亿元付出承兑汇票包管金、1300万元付出货款等。另外，力帆股份尚有1000万元和6000万元被用于增补活动资金的闲置募集资金差别将于2019年12月和2020年4月到期。今朝，力帆股份涉及前次定增的召募资金专户已所有被冻结，力帆股份称，为包管公司资金宁静，临时无法将相关款子清偿至募集资金账户。

作为对无法定时清偿募集资金的调停举措，力帆股份决定停止上次定增募投项目“汽车新产品研发”项目，并将4.49亿元结余资金永世增补流动资金。

2019年6月，联合名望评级有限公司将力帆股份主体长久名望等级由前次的AA调整为AA-，评级展望为“稳定”，“16力帆02”公司债券的名望等第也由AA调解为AA-。